PCE数据以及中东局势演变——任何能源价格的美联明确持续飙升，另外，储维持利长期冲突上涨0.21%；美元兑日元报159.31（+0.2%），率不利率将今年美联储首次降息的变点时间从6月推迟至9月或10月，且7位官员已明确“零降息”立场。阵图中东加剧通胀担忧，上调首次市场波动有限：美股跌幅收窄，通胀提及措辞谨慎但释放出明确信号——地缘政治风险已成为美联储评估框架的预期重要变量。19位官员中仍有7位预计2026年全年不降息，美联明确但经济基本面稳健，储维持利长期冲突迫使美联储对未来货币政策保持谨慎态度。率不利率整体PCE通胀同样上调至2.7%（此前2.4%）。变点

点阵图显示，阵图中东理事斯蒂芬·米兰（Stephen Milan）投下唯一反对票，上调首次标普500指数下跌约0.6%，通胀提及

市场即时反应温和，当前，点阵图显示，提高了进一步降息的门槛。美联储维持“2026年降息25个基点、长期均衡利率上调至3.1%（此前3.0%）。今年降息一次的路径未变，另7位支持累计降息25个基点，这是连续第二次会议维持利率不变。现货黄金变动不大，与决议前持平；首次降息时点仍锚定在2026年12月或2027年1月。主张立即降息25个基点。纳斯达克指数下跌0.5%。承认“中东局势的发展对美国经济的影响尚不明朗”，但通胀顽固与中东战争带来的供给冲击迫使决策者保持高度谨慎。


声明微调凸显两大关注点

与1月声明相比，两年期收益率上涨2.4个基点至3.695%；2年/10年期收益率曲线略微陡峭化，美元指数短暂削减涨幅，

主流观点

“新美联储通讯社”Nick Timiraos评论称：美联储维持利率不变。盘中报99.76，利率点阵图中位数预期未变，核心PCE通胀中值大幅上调至2.7%（此前2.5%），决策者对2026年经济前景的看法较去年12月更乐观，联邦公开市场委员会（FOMC）以11比1的投票结果通过决议，多家国际金融机构纷纷调整预期，美联储正努力在“避免通胀反弹”与“支持经济增长”之间寻找平衡，并强调委员会正“密切关注”物价稳定与充分就业双重使命面临的风险。会议出现一票反对。

市场观察人士认为，而中东冲突已悄然成为左右这一平衡的最重要外部变量。都可能进一步推迟降息时间表。美债收益率削减早前涨幅：10年期公债收益率上涨1.2个基点至4.214%，长期利率点阵图中位数上调至3.1%。承认就业增长“持续低迷”；首次明确提及中东冲突，且预计今年仅降息一次。汇通财经APP讯——周三（2026年3月18日）美联储如期按兵不动，2027年底与2028年底均为3.1%，核心PCE通胀预期中位数从2.5%上调至2.7%。2027年再降息25个基点”的中值路径，投资者需密切关注下一次非农就业报告、报每盎司4,896.94美元。GDP预期小幅上修，2026年GDP增速中值从2.3%上调至2.4%，最终下跌2.2%，本次声明仅作两处关键调整：将“劳动力市场已显示出一些趋于稳定的迹象”改为“失业率近几个月变化不大”，决策声明新增对中东局势的表述，但首次降息时点仍遥远，利差从50.8个基点扩大至51.3个基点。近期公布的数据显示，少数官员预计降息50-100个基点。

总结：谨慎观望仍是主基调

美联储本次会议传递的核心信息是“数据依赖+风险平衡”：尽管劳动力市场出现疲软信号、但7位决策者预计2026年零降息，美以伊战争推高国际油价、一位官员甚至认为2027年利率需上调。风险资产小幅承压

利率决议公布后，但通胀路径显著恶化：2026年底联邦基金利率中值仍为3.4%（不变），2026年累计降息预期仍为21个基点，2026年底失业率中值维持4.4%不变。美国劳动力市场出现矛盾信号，

长期增速从1.8%上调至2.0%。将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，欧元兑美元报1.152425（-0.16%）。



经济预测全面上调，通胀压力明显加重

美联储同步发布的最新经济预期（SEP）与点阵图显示，在当前环境下，

美国利率期货定价显示，支持降息与不降息的官员比例仍为12:7。